News Options Binaires : 8 Mai 2013

Endettement et ralentissement économique, qui commence ?

Voici des informations qui devraient pas mal aider les traders en options binaires.

Deux analystes économistes de Harvard ont communiqué les conclusions d’une étude largement reprise depuis par les autorités gouvernementales de par le monde, pour accréditer les mesures d’austérité qu’ils ont mises en œuvre. Ils ont reconnu que leurs précédents travaux contenaient des erreurs, même si l’essence du message principal de leurs études était toujours valable.

Ces deux experts ; Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff, étaient parvenus, dans une étude publiée en 2010, à la conclusion que la croissance économique contemporaine marquait un temps d’arrêt brutal dans un pays, lorsque son endettement dépassait la proportion de 90% de son produit intérieur brut (PIB).

Cependant, ultérieurement, dans une autre étude diffusée dernièrement, d’autres analystes, appartenant à l’Université du Massachussetts, ont mis en évidence que des erreurs techniques de tableurs avaient entaché d’erreur les conclusions du célèbre duo d’économistes.

L’analyse des chercheurs de cette Université ; Thomas Herndon, Michael Ash et Robert Pollin, mettent en question l’une des conclusions des travaux des économistes de Harvard les plus fréquemment reprises par les partisans de l’austérité, que ce soit aux Etats-Unis, en Grande-Bretagne ou dans l’Union européenne. Ceux-ci ont reconnu ces erreurs, tout en mentionnant qu’elles constituaient des « erreurs techniques accidentelles ».

C. Reinhart et K. Rogoff avaient, on l’a dit, calculé que l’activité économique d’un pays se contractait de 0,1% dès lors que son endettement dépassait le niveau de 90% du PIB. Or, selon l’étude de Thomas Herndon, Michael Ash et Robert Pollin, des pays très largement endettés bénéficient malgré tout, d’une croissance annuelle moyenne de 2,2%.

A reconnaitre toutefois, que les deux études aboutissent quand même à un postulat commun : plus un pays est endetté, et moins sa croissance est soutenue.

De ce fait, beaucoup d’économistes et de responsables gouvernementaux ne sont donc pas d’accord pour remettre en cause le message principal des économistes de Harvard, à savoir qu’un endettement élevé rend la croissance problématique. Les responsables financiers des pays du G20 vont plancher à Washington sur une proposition visant à ramener à terme leur dette bien en-dessous de 90% du produit intérieur brut (PIB).

La barre de 90% apparait comme un bon point de référence pour une majorité de technocrates du FMI, qui soulignent par ailleurs, que les travaux de Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff ont été extrêmement utiles, tout en se demandant quand même, si une dette élevée était vraiment la cause d’une moindre croissance.

En effet, Il est fort possible qu’une faible hausse du PIB amène à un endettement élevé. Il y a là toute une série de questions de causalité ; la poule avant l’œuf ou l’inverse ? Tout en reconnaissant les erreurs techniques mises en évidence, les économistes de Harvard ne pensent pas qu’elles modifient pas le message de leurs travaux.

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